Metallgesellschaft - बचाव - विदेशी मुद्रा

हेज आपदा से सबक एक बड़े व्यापारिक नुकसान की खबर हमेशा एक अच्छी कहानी के लिए बनाता है जेपी मॉर्गन ने लगभग 6.2 अरब डॉलर के व्यापार घाटे के हालिया लिंडन व्हेलरडक्को को दुनिया भर में सुर्खियां बनाईं। जे.पी. मॉर्गन अब इस घटना से संबंधित कई यू.एस. और ब्रिटिश नियामकों को 1.0 बिलियन से ज्यादा जुर्माना देने पर सहमत हुए हैं। हजारों बड़े सट्टेबाजों के साथ यह आश्चर्य की बात नहीं होनी चाहिए कि अरबों डॉलर में कभी-कभार बड़ा नुकसान होता है सब के बाद, वायदा बाजार एक शून्य योग खेल है, जिसका मतलब है कि हर लाभ के बराबर आकार का नुकसान होता है। टाइम मैगजीन के अनुसार दस सबसे बड़े व्यापारिक घाटे में से सात बैंकों और हेज फंड द्वारा अनुभव किया गया था। यह आश्चर्यजनक नहीं है क्योंकि वे उच्च लाभ और व्यापार की बड़ी मात्रा में उपयोग करते हैं। इससे भी ज्यादा दिलचस्प गैर-वित्तीय कंपनियां हैं जो अरबों को खो देते हैं जिनके प्राथमिक व्यवसाय वित्तीय बाजारों में अटकलें नहीं हैं। अगर वे सट्टेबाज़ नहीं हैं, तो वे हेजर्स होनी चाहिए तो सवाल यह है कि अरबों डॉलर खोने के लिए हेजर्ड के लिए क्या गलत हो गया है हेजिंग की परिभाषा वित्तीय साधनों में एक स्थान ले रही है जो कि कम्पनीर्सक्वास अंतर्निहित व्यवसाय (नकद बाजार) के विपरीत है। हेजिंग कम जोखिम है, और हेज की प्रभावशीलता पर निर्भर करता है, फिर भी संयुक्त कैशेजेज स्थिति पर लाभ या हानियों का परिणाम हो सकता है अन्य परिभाषा आधार जोखिम के लिए मूल्य जोखिम का आदान प्रदान कर रही है, जहां आधार जोखिम केवल हेज का जोखिम है जो कैश मार्केट में एक्सपोजर से बिल्कुल मेल नहीं खाता है। हमेशा कुछ आधार जोखिम होता है और हेज़ प्रभावशीलता के हिस्से के रूप में डिग्री का मूल्यांकन किया जाना चाहिए। अकेले बचाव पक्ष पर नुकसान होने से कोई समस्या नहीं है, क्योंकि इन्हें काफी हद तक कंपनी के निवेशकों के फायदों से नकद जोखिम के जरिये ऑफसेट किया जाना चाहिए, अगर वे वास्तव में हेजिंग कर रहे हैं। बेशक, जब हेडर के लिए बहुत बड़ा नुकसान होता है, तो इसका कारण यह है कि वे सचमुच हेजिंग को रोकते हैं, या कम से कम पथ से भटक जाते हैं एक कंपनी के लिए हेडिंग से सट्टेबाजी में उद्यम के लिए यह उल्लेखनीय रूप से आसान है लिंड्यूड गेलटिंगर्डो के रूप में संदर्भित, यह शुद्ध जोखिम से कम हो जाने वाली हेजिंग को शामिल करना शामिल है, जिससे उन पदों को शामिल किया जा सकता है जो लाभ के किसी भी आधार से लाभ उत्पन्न कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, हेजेज को नकद एक्सपोजर की तुलना में विभिन्न वायदा महीनों में रखा जा सकता है, जिसके परिणामस्वरूप फैल जोखिम होता है। यह आवश्यक हो सकता है कि अगर लिक्वीडेशन स्थगित महीनों में अपर्याप्त हो, या व्यापार के लिए बस एक रास्ता है, जबकि जाहिरा तौर पर हेजिंग। विदेशी मुद्रा एक अन्य बाजार है जिसमें ज्यादातर कंपनियों के एफएक्स एक्सपोजर होने की अटकलें हैं और इन्हें ठीक से गणना नहीं की जा सकती है और इसमें काफी अस्थिरता है दिन का व्यापार एक और पसंदीदा है क्योंकि एक्सपोज़रों की गणना केवल एक दिन के आधार पर की जाती है, जिससे व्यापारियों को कुछ इकट्ठा करने वाले कमरे मिलते हैं। अंत में, काउंटर पर (ओटीसी) हेज़िंग उपकरण मध्य कार्यालय के लिए चुनौतियों का एक नया सेट पेश करते हैं। ओटीसी डेरिवेटिव्स जटिल तरीके से संरचित की जा सकती हैं जिनमें स्थिति के आकार में नाटकीय रूप से कुछ निश्चित मूल्य स्तर पर परिवर्तन होता है और बाजार के ओटीसी पदों पर ट्रेडर का समर्थन करने के लिए चिन्हित किया जाता है। व्यापारियों, उनके स्वभाव से, व्यापार की तरह। यह बाजार में सक्रिय रूप से लंबे समय तक बाजार में सक्रिय होने के कारण बहुत ज्यादा मायने रखता है। ब्रोकर डोनसक्वाट दिमाग कंपनियां एक तूफान में कारोबार करती हैं क्योंकि यह स्वस्थ कमीशन उत्पन्न करता है। कॉकेन या हैरोइन से उच्च के रूप में मस्तिष्क के एक ही इलाके में ट्रेडिंग लाइट्स को कारोबार करते समय ट्रेडिंग उदारवादी नशे की लत और उच्च धनराशि हो सकती है। हेडगुलेटिंग के खिलाफ जांच एक अनुभवी मध्य कार्यालय है जो हेजिंग गतिविधि को समझता है और उस कंपनी की व्यावसायिक गतिविधि को रोकने की शक्ति है जो कॉर्पोरेट जोखिम प्रबंधन नीति के अंतर्गत अधिकृत नहीं है। जब व्यापारी और प्रबंधन बोनस बड़े पैमाने पर लाभ पर निर्भर होते हैं, तो वृद्धि को बढ़ाता है। तीन गैर-वित्तीय कंपनियां जो सबसे बड़ी व्यापारिक हानियों की शीर्ष 10 सूची में शामिल हैं, मेटलगेसेल्स्काफ्ट (1.3 बिलियन), अरक्रूज़ (2.5 बिलियन) और ऑरेंज काउंटी (1.7 बिलियन) हैं। Letrsquos Metallgesellschaftrsquos हेजिंग गतिविधि का विश्लेषण। अरक्यूज़ भी बहुत ही रोचक है और इसे एक अन्य लेख विदेशी मुद्रा हेजिंग - पेकुलियराइटीज और पिटॉल्स में शामिल किया गया है। 1 99 3 तक, मेटलजसेलस्च्रेस्क्वोर्स ट्रेडिंग सब्सिडियरी (एमजी रिफ़ाईनिंग एंड मार्केटिंग - एमजीआरएम) ने अपने ग्राहकों के साथ समझौते में प्रवेश किया था ताकि वे दस साल के फिक्स्ड-प्राइस ऑयल की आपूर्ति कर सकें, जो करीब 160 मिलियन बैरल का है। इसके ग्राहक स्वतंत्र गैसोलीन आपूर्तिकर्ताओं, विनिर्माण कंपनियों और कुछ सरकारी संस्थाएं थे जिनके मार्जिन और बजट में तेल की कीमतें बढ़ने पर निचोड़ा गया था। एमजीआरएम ने अपने ग्राहकों को निश्चित मात्रा और मूल्य, लचीला मात्रा और निश्चित मूल्य, नकद विकल्प और गैसोलीन रिटेलर मार्जिन अनुबंध सहित विभिन्न अनुबंधों की पेशकश की। 1 9 86 के अंत तक तेल की कीमतों में गिरावट आई जब एमजीआरएम ने अपनी पूरी स्थिति को समाप्त कर दिया, क्योंकि यह क्रेडिट की अपनी सीमाओं की सीमा तक पहुंच गया था, ओटीसी प्रतिपक्षी ने स्वैप बढ़ाने से इनकार कर दिया और एनवाईएमईएक्स ने अपनी हेज छूट को निलंबित करने की आवश्यकता को अपनी स्थिति को कम करने की आवश्यकता को निलंबित कर दिया। गलत क्या हुआ एमजीआरएम का शुद्ध एक्सपोजर छोटा तेल था और तेल, गैसोलीन और हीटिंग ऑयल में बहुत लंबे वायदा और ओटीसी स्वैप पदों में इस एक्सपोजर को बचाया गया था। जबकि तेल वायदा बाजार दुनिया में सबसे बड़ा है, अन्य कंपनियों के लिए पर्याप्त प्रीमियम का भुगतान किए बिना दीर्घकालिक तेल के प्रदर्शन का बचाव करने की क्षमता बहुत कम है। ओटीसी समझौतों के साथ अवधि में अपने ग्राहक अनुबंधों के मिलान की कोशिश करते हुए शायद सभी एमजीआरएमआरसीआरसीएस लाभ मार्जिन घट जाएंगे। इसलिए, इसके पास तीन निकट भविष्य वायदा महीनों और स्वैप का इस्तेमाल उन महीनों के आधार पर किया गया था ताकि वे अपने दीर्घकालिक मूल्य निर्धारण समझौते को बचा सकें। वायदा पदों के इस ldquostackrdquo को लगातार अगले वायदा महीनों में लुढ़काया जाना चाहिए जैसे समय गुजरता है, जिसे लिंडूस्टैक और रोलरडवो रणनीति के रूप में संदर्भित किया जाता है। नए मूल्य निर्धारण समझौतों के साथ ग्राहकों को प्रदान करना एक पूरी तरह से वैध व्यापार मॉडल है और लाभदायक हो सकता है। हालांकि, लंबी अवधि के तेल मूल्य निर्धारण अनुबंधों को हेजिंग करना कोई आसान उपलब्धि नहीं है, और पांच प्रमुख जोखिमों के साथ एमजीआरएम प्रस्तुत किया: रोल ओवर फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स द्वारा लाभांश को जोखिम के रूप में नहीं माना जा सकता क्योंकि ये किसी भी निश्चित अवधि के साथ निश्चित रूप से वादा किए जा सकते हैं क्योंकि विभिन्न वस्तुओं के लिए सुस्त कमोडिटी में वायदा कीमत बहुत भिन्न हो सकती है। । स्पॉट की कीमतें और निकट भविष्य वायदा अनुबंध अधिक स्थगित महीनों से अधिक अस्थिर होता है। एक तरफ जब ओल एक्सचेंज ट्रेडेड फंड यूएसओ को लॉन्च किया गया था, तो कई प्रतिभागियों को कच्चे तेल की कीमतों की तुलना में कम नतीजों की वजह से असभ्य जागरूकता मिल गई क्योंकि उच्च रोलओवर लागतें फंडिंग जोखिम एमजीआरएम लंबी वायदा अनुबंध था और जब तेल की कीमतें गिर गई तो उसे दैनिक आधार पर अशुभ नुकसान (जैसे मार्जिन कॉल्स) मिलना पड़ता था। समस्या यह थी कि इसके दीर्घकालिक मूल्य निर्धारण समझौतों ने किसी ऑफसेटिंग फंड के लिए नहीं दिया था। एक बार समस्याओं को ज्ञात हो जाने के बाद, एमजीआरएमर्सकोस ओटीसी प्रतिपक्षों ने भी अपने स्वैप को आगे बढ़ाने के लिए मना कर दिया। क्रडिट जोखिम जब तेल की कीमतें गिर गई, तो इसके ग्राहकों को उनके समझौतों पर डिफ़ॉल्ट रूप से प्रोत्साहन मिलेगा। इस जोखिम को कम करने के लिए, एमजीआरएम ने प्रत्येक ग्राहक के साथ अपनी मात्रा में अपनी 20 जरूरतों को सीमित कर दिया। हालांकि इसके जोखिम के कारण जोखिम नहीं था, क्रेडिट जोखिम इन संविदाओं को संपार्श्विक के रूप में इस्तेमाल करने की क्षमता को सीमित कर सकता है। तरलता जोखिम - दैनिक आधार पर अपनी स्थिति को रोल करके और विभिन्न ओटीसी प्रतिपक्षों का उपयोग करके, एमजीआरएम बाजार पर इसके प्रभाव को कम कर सकता है। हालांकि, एमजीआरएम एनवाईएमईएक्स में खुले ब्याज के 20 तक था, जो कि बहुत बड़ी स्थिति है। आमतौर पर तरलता एक समस्या नहीं होती है, जब बचाव का लाभ होता है, लेकिन जब यह सब खराब हो जाता है और पूरी स्थिति को समाप्त करने के लिए निर्णय लिया जाता है, तरलता की लागत बहुत वास्तविक हो जाती है ऐसे नुकसानों को मापना मुश्किल है, लेकिन अन्य व्यापारियों ने या तो तेल वायदा खरीदने से या तो परिसमापन और बेचने से आगे निकल पड़ेगा। हमने शिकागो अनाज में कई बार यह देखा है जहां फर्श व्यापारियों ने लाभ उठाने के लिए तेज़ हैं। हेज आकार की अनिश्चितता एमजीआरएम ने 1: 1 हेज अनुपात का पालन किया, जिसका मतलब है कि हर बैरल के लिए यह छोटा था, इसे फ्यूचर्सओटीसी स्वैप खरीदा था। जिस मॉडल के आधार पर ldquooptimalrdquo हेज आकार प्राप्त करने के लिए उपयोग किया जाता है, उस पर हेजिंग करते समय पता होना असंभव है, जो कि सबसे जोखिम-कम करने की रणनीति है। यह समस्या सीधे रोल ओवर जोखिम से जुड़ी है और विभिन्न वाष्पशीलताएं और सभी वायदा महीनों के संबंधों को 10 वर्षों तक विस्तारित किया जाता है। यहां तक ​​कि शिक्षाविदों ने भी इस पर सहमति व्यक्त की, क्योंकि इस मामले का कुछ विवरण में विश्लेषण किया गया है। हालांकि, संभावित धन की कमी और तथ्य यह है कि स्पॉट की कीमतें लंबी अवधि के अनुबंध के मुकाबले अधिक अस्थिर हैं, 1: 1 हेज से कम एक अधिक विवेकपूर्ण रणनीति थी परिसमापन के समय लंबी अवधि के तेल आपूर्ति अनुबंधों की अनुमानित लाभ 480 मिलियन था, जो उस समय वायदा और आधा ओटीसी घाटे का करीब आधा था। इस तथ्य के बाद भी इष्टतम बचाव आकार के विश्लेषण के लिए फ्यूचर इंडेक्स पर लिक्विडिटी-व्युत्पन्न हानियों का विश्लेषण किया गया है। साथ ही, किसी भी समय शुद्ध स्थिति में होने वाले नुकसान से यह संकेत मिलता है कि हेज खराब रूप से संरचित नहीं है, क्योंकि आधार जोखिम हाई पाजल में उच्च उतार-चढ़ाव के लिए बहुत अधिक योगदान दे सकता है। Metallgesellschaft बचाव कई महत्वपूर्ण सबक प्रदान करता है सबसे पहले, एमजीआरएम नौसिखिया हेजर्ड नहीं था, लेकिन एक फर्म जिसका व्यवसाय हेज बुक का प्रबंधन करना था। तो सबक यह है कि अंतर्निहित जोखिम की प्रकृति के आधार पर हेजिंग जटिल हो सकती है। हेज का आकार भी सावधानीपूर्वक विश्लेषण की आवश्यकता है क्योंकि यह हमेशा स्पष्ट नहीं है कि इष्टतम क्या है। दूसरा, सभी हेजर्स और प्रबंधन के लिए फंडिंग जोखिम बहुत वास्तविक है और निदेशक मंडल को बड़ी मार्जिन कॉल की संभावना के बारे में पता होना चाहिए। एक सहायक कंपनी के रूप में, एमजीआरएम को अपने अंतिम धन स्रोत से हटा दिया गया था और इस संबंध में संचार की कमी थी। तीसरा, एमजीआरएमर्सकोस हेजिंग पॉलिसी ने व्यापारियों द्वारा तेल, गैसोलीन और हीटिंग ऑयल का उपयोग करने की इजाजत दी, जिसने इसके आधार जोखिम को बढ़ा दिया। सभी कंपनियों को एक अच्छी तरह से परिभाषित जोखिम प्रबंधन नीति की आवश्यकता होती है अन्यथा व्यापारी कमियों का लाभ उठाएंगे। अंत में, बड़ी, केंद्रित स्थिति अपने स्वयं के मुद्दों के साथ आती है और सावधानी से विचार किया जाना चाहिए क्योंकि नकदी की लागत बहुत अधिक हो सकती है। एक उद्योग में कुछ रहस्य हैं जब किसी कंपनी को बहुत बड़ी स्थिति के गलत पक्ष पर पकड़ा जाता है। इसके अलावा, बड़े पदों के विभिन्न विनियामक निकायों की जांच की जाती है जो बाजार में हेरफेर करने और बड़े जुर्माना लगाने के लिए शुरू हो रहे हैं। यदि आपका खाता हेजर्ड है तो यह उन कंपनियों का अध्ययन करने में सार्थक है, जो अपने हेजिंग प्रोग्राम में बड़ी मात्रा में पैसे खो चुके हैं और सवाल पूछते हैं कि मैं इस जोखिम के संपर्क में हूं और यह मेरे साथ हो सकता है जबकि हेजिंग का विचार सीधा है, इसका कार्यान्वयन और प्रभावी है निष्पादन अस्थिर बाजारों में चुनौतीपूर्ण हो सकता है। आईबेलिंग कास्त्र, सीएफएम एफआरएमआरिस्क मैनेजमेंट केस स्टडी: मेटलगेससेलस्एक्ट एजी (एमजीआरएम) मामले की पृष्ठभूमि इस जर्मन ग्रुप का स्वामित्व जर्मनी में ड्यूश बैंक, ड्रेस्सार बैंक जैसे कुछ बहुत बड़े बैंकों के स्वामित्व में है, साथ ही कुवैत इनवेस्टमेंट अथॉरिटी के नाम भी हैं। इस समूह की ऊर्जा समूह की सहायक कंपनी एमजी रिफाइनिंग एंड मार्केटिंग (एमजीआरएम, जिसे फर्म के रूप में संदर्भित किया गया है) जो पेट्रोलियम उत्पादों से संबंधित है, दिसंबर 1993 में करीब 1.5 अरब डॉलर की हानि की सूचना दी। फर्म ने कुछ मात्रा में कम फॉरवर्ड पोजीशन पेट्रोलियम की हर महीने 10 साल से अधिक होती है। इन पदों के मुनाफे में वृद्धि की गई क्योंकि फॉरेस्ट प्राइस स्पॉट पर प्रीमियम था। इन सौदों में ऑयल के लिए NYMEX वायदा अनुबंध से जुड़े एक विकल्प का विकल्प था। NYMEX फ्यूचर्स की कीमत अग्रिम कीमत से अधिक हो जाती है जिससे काउंटरपेरिटी अनुबंध को समाप्त कर सकते हैं। अभ्यास पर फर्म को वायदा कीमत के बीच अंतर का एक-डेढ़ और अनुबंध की कुल मात्रा का निर्धारित मूल्य यह ग्राहकों के लिए आकर्षक होगा यदि वे वित्तीय संकट में थे और तेल की ज़रूरत में अब और नहीं। तेल बाजार कीमतों में उतार-चढ़ाव को देखते हुए, फर्म ने लंबे NYMEX वायदा अनुबंधों का उपयोग करते हुए एक स्टैक और रोल हेज स्ट्रेंज का इस्तेमाल किया। इस्तेमाल किए गए डिलीवरी महीनों में इस्तेमाल किए गए कॉल विकल्पों की तर्ज पर थोड़ी-थोड़े समय का इस्तेमाल किया गया था। फर्म वायदा में लंबे समय तक चला और फ्लोटिंग प्राप्त करने के लिए ओटीसी ऊर्जा स्वैप समझौते में प्रवेश किया और निर्धारित भुगतान किया। वायदा की स्थिति 55 मिलियन बैरल के लिए होती है और स्वैप पदों का 110 मिलियन बैरल के लिए जिम्मेदार है और इन स्थितियों ने द फर्म के लिए क्रेडिट जोखिम पेश किया है। नुकसान के कारण हेज को एक दृश्य के साथ बनाया गया था कि बाजार पिछड़ेपन में होगा (जहां हाजिर की कीमतें वायदा कीमतों में अधिक हैं) जो आम तौर पर मामला है। हालांकि, बाजार में कटेंजो में स्थानांतरित किया गया (जहां वायदा कीमतों की कीमतों की कीमतों की तुलना में अधिक है) काफी बचाव की लागत में बढ़ोतरी करते हैं। शॉर्ट पोजीशन के कारण लाभ वायदा पदों के कारण नुकसान से भर गया था। इसके कारण निम्नलिखित समस्याएं हुईं: द फर्मों के आकार के कारण योगदान कुल खुले ब्याज कुल में काफी बड़ा प्रतिशत था और इन परिसंपत्तियों को समाप्त करना बहुत मुश्किल होगा तत्काल मार्जिन कॉल के मामले में पर्याप्त धन नहीं होने का भी खतरा था। हेज के जीवन में नकदी प्रवाह से मेल खाता होता। लेकिन फर्म को स्थिति बनाए रखने के लिए आवश्यक धन प्राप्त करने में समस्याओं का सामना करना पड़ा। एक बचाव को पूरी तरह से बाजार के जोखिम को दूर करने के लिए माना जाता है। लेकिन फर्म पर कटाई प्रभाव से उत्पन्न धन के मुद्दों के कारण हेजिंग के बजाय अटकलें लगाई गईं। आधिकारिक रिकॉर्ड बताते हैं कि कुवैत के पूरे उत्पादन के 85 दिनों के भीतर वे स्थिति में थे। यदि तेल की कीमतें कम होती हैं, तो एमजीआरएम अपने हेज पोजीशन पर पैसे खो देंगे और उनके वायदा पदों पर मार्जिन कॉल्स मिलेगा। यद्यपि फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट पोजिशन में लाभ हेज घाटे को ऑफसेट करेगा, एक नकद प्रवाह छोटी अवधि में होगा क्योंकि तेल बेचा जाने तक फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स के मूल्य में लाभ के लिए कोई नकद नहीं मिलेगा। हालांकि उनकी हेज रणनीति के कारण कोई आर्थिक नुकसान नहीं हुआ, उनकी स्थिति के आकार में एक धन का जोखिम बनाया गया था स्टैक और रोल की रणनीति भविष्य में घाटे में बढ़ोतरी की वजह से एक contagno बाजार में हाजिर वायदा कीमतों की तुलना में अधिक कमी आई है। यूएस बनाम जर्मन अकाउंटिंग पद्धतियां 8211 जर्मन लेखा मानकों ने भी एमजी 8217 की समस्याओं को बढ़ाया। जर्मनी में लागत या बाजार (एलसीएम) लेखा के निचले स्तर की आवश्यकता है यू.एस. एमजीआरएम में बचाव की आवश्यकताओं को पूरा किया गया और हेज अकाउंटिंग प्राप्त हुई। इसलिए, यू.एस. एमजीआरएम में वास्तव में लाभ दिखाया गया था। उनके हेज नुकसान को स्थगित कर दिया गया क्योंकि वे अपनी अगली निर्धारित दर स्थितियों के लाभ को ऑफसेट करते थे। एलसीएम का उपयोग करते हुए, तथापि, एमजी को अपने वर्तमान घाटे को बुक करने की आवश्यकता थी, जब तक उन्हें एहसास नहीं हुआ तब तक उनकी निर्धारित दर के आगे स्थितियों पर लाभ को पहचानने के बावजूद। चूंकि जर्मन लेखा मानकों ने पदों के जाल के लिए अनुमति नहीं दी थी, इसलिए एमजी 8217 का आय विवरण एक आपदा था। इस प्रकार, उनकी क्रेडिट रेटिंग जांच के तहत आ गई और वित्तीय समुदाय ने एमजी के निधन पर अनुमान लगाया। इसने एमजीआरएम के लिए बाज़ार के क्षेत्र में तेजी से बदलाव किया। उनके स्वैप प्रतिपक्षों को उनके स्वैप पदों को बनाए रखने के लिए अतिरिक्त पूंजी की आवश्यकता होती है और एनएमईएमएक्स ने एमजीआरएम पर अपनी प्रदर्शन बंधन आवश्यकता को दोगुना करने से अधिक सुपरमर्जिन आवश्यकताओं को लगाया। अगर जर्मनी में हेज अकाउंटिंग स्वीकार्य हो गई है, तो एमजीआरएम 8217 के पदों पर बाज़ार में कोई परेशानी नहीं हो सकती है और वे ओटीसी बाजार में अपनी स्थिति को कम करने में सक्षम हो सकते हैं बिना उनकी आंखों को बाहर निकाला। नुकसान का मुख्य कारण वास्तव में उस स्थिति का आकार था जिसने एक धन का जोखिम बनाया।